大行看法｜滙豐私銀范卓雲：建議增持黃金　股票配置中國創新領航者主題，聚焦互聯網、電商等

滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，美國對中國以外國家暫停加徵關稅90天的措施，未化解市場對美國貿易政策高度不確定性的憂慮。她預期市場波動將持續高企，而應對全球貿易風險的最佳策略是構建多元化的跨資產投資組合，建議客戶通過戰術性增持黃金和對沖基金、策略性配置私募市場，以及側重優質債券和股票來管理市場波動。主動型跨資產策略能有效分散風險，降低投資組合的下行風險。

美國資產方面，滙豐環球私人銀行及財富管理預期，基於企業領袖最新的負面指引，預期美企盈利預期將會下降。因此，建議客戶採取防禦性的投資組合策略和行業立場，專注於具有穩定現金流和有限關稅風險的優質股票和債券；避開小型股及資產負債表脆弱的高負債公司。

對中國、印度和新加坡予適度增持評級

范卓雲又指，在全球股票中性配置框架下，滙豐環球私人銀行及財富管理維持增持亞洲新興市場股票，看好具內需增長動能及政策刺激支持的市場以抵禦美國關稅衝擊。在日本以外亞洲股市中，該行對中國、印度和新加坡予適度增持評級，因其具內需韌性。在全球關稅升級環境下，印度和新加坡突顯其避險屬性。

滙豐環球私人銀行及財富管理預測，聯儲局將於今年6月、9月和12月各減息25個基點。在全球貿易不確定性高企之際，該行看好收入對美國依賴度較低的內需驅動型市場，例如中國和印度。

建議配置中國創新領航者主題

范卓雲又表示，建議配置「中國創新領航者（China's Innovation Champions）」主題，聚焦互聯網、電商、軟件、智能手機、半導體、自動駕駛及機械人領域的人工智能技術供應商及應用企業。除人工智能板塊外，該行亦看好消費、金融及工業龍頭，以及在中國加大政策刺激之際派發高息的優質國企。