關稅戰｜不是中國製，也不是美國製　郭明錤：印度本季起包辦所有出口美國iPhone組裝

著名蘋果供應鏈分析師、天風國際證券的郭明錤周末帖文稱，4月9日起中國組裝廠已暫停組裝美國iPhone 組裝生產線，有內媒引述消息指為誤傳。郭明錤再撰文澄清，他並非指「中國所有iPhone組裝產線」停產，而是出口到美國市場的iPhone產線停線，亦未有因美國放寬關稅而傳出復工。

郭明錤補充，自2025年第二季起，所有出口至美國的iPhone已交由印度組裝，但情況可能隨時轉變。

蘋果周一盤前股價反彈6%，暫報209.25美元。

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郭明錤：蘋果未有更改iPhone出貨預測　留意三大關稅發展

郭明錤指，蘋果（美：AAPL）現時沒有更改iPhone 生產計劃，包括出貨量預測、印度出口計劃，都未有受美國海關和邊境保護局（CBP）最新關稅內容更新而轉變。

郭明錤續指，即使美國對華關稅壓力減輕，仍需留意三大關稅影響：（1）因芬太尼問題而加徵的20%關稅、（2）4月11日後對等關稅的行政命令、（3）新開徵的半導體關稅。

他指出，蘋果自農曆新年後已積存足以應付2個月美國市場需求的iPhone存貨，為第二季美國銷售帶來緩衝空間，惟這也令今年供應鏈的行業周期異於以往年份。

郭明錤坦言：

20%關稅其實很高，難道從145%降到20%後，20%的關稅就突然變得沒有壓力，所以可以立刻重啟組裝產線並出貨到美國也沒關係了？Apple的硬體毛利率平均是30-40%，這20%的關稅對Apple來說沒有壓力？

在於蘋果而言，他認為其最佳策略是在與美國白宮洽談豁免時，在印度建立足以應付美國市場的iPhone 組裝或生產產能。