港股鎮倉3寶 逢調要吼 QA

港股鎮倉3寶 逢調要吼

港股若好，必買3股。乃本欄於上季多次出文建議大家看好今年港股，股票倉必備的3隻股份，這DIY組合由8萬元有找，到如今衝穿10萬，這3寶主要受益於香港金融市場吸引力，以及自身獨特優勢，值得大家留意，或列入逢調整吸的之選。

港股三寶是投資港股倉位必備之選，尤其長綫投資者不妨以逢低吸納的策略吼位收集。

三寶指的是港交所（00388）、中銀香港（02388），以及半新股寧德時代（03750）。本欄自6月，從本報投資版，到本網投資頻道，已多翻推介上述三寶，首次推介為今年5月14日報章投資版刊出的2025年必買港股組合，當時三寶總值不過7.98萬元。及後在網上不斷更新，7月8日發文，更新至12日的鎮倉3寶文章，當時三寶總值9.55萬元。

盡管近期三寶隨大市呈高位整固，三股至8月8日按盤價計算，組合價值已升至近10.2萬元，較5月14日僅7.98萬元，多了22,090元，三寶總值從不足8萬元至今回報28%，所以謂早買早享受。

為何必買，一是戰略角色，二是差異性，三是前景預視度，而港交所、中銀香港和寧德時代，均是港股市場上少數同時符合條件的股份。

買齊鎮倉三寶 早買早享受

股份一手價格（元）8月8日收市價（元）

港交所（00388）42,740427.4

中銀香港（02388）18,45036.9

寧德時代（03750） 40,700407.0

總計101,890 

本篇重點分析在港經營獨市生意的港交所（00388）。

延伸閱讀：港股鎮倉3寶之寧德時代篇

資金今年持續流入港股，推動恒指一度突破二萬五關，成交額明顯增加，港交所可直接受惠。

北水持續湧入 港交所得益

內地資金經港股通流入，成為港股向上主要動力之一，北水上半年日均成交額按年急升130%，於港股成交額佔比由去年的18%提升至23%。日前，北水淨流入已超越去年全年總額約8,100億元，按多家大行預測，北水今年全年流入金額可達1.2萬億至1.4萬億元，繼續支持港股下半年走勢。

此外，外資最近亦回流港股，根據EPFR數據，截至上周三主動外資上周淨流入港股與ADR市場429萬美元，結束過去40周的流出趨勢。中金指，或預示外資對中國資產配置策略正發生變化。

港股上半年日均成交額按年升82%至2,402億元的歷史新高，加上IPO市場顯著回暖，集資額上升7倍至1,071億元，重回全球首位。

現價較2021年高峰低逾21%

港交所盈利與成交額成正比，但現價仍較2021年高峰低逾21%。而港股於2021年的日均成交額約1,667億元。

高盛認為，港股交投優於預期，因此上調港交所目標價至500元，對應港交所2026年預測市盈率40倍。

港交所盈利與港股成交高度相關

大行予目標價平均466元

從估值上，港交所過去10年市盈率介乎19.6至43.5倍，中位數28.9倍，平均約30倍。據彭博綜合券商預測，港交所2025年預測市盈率約35倍。

大行予港交所12個月目標價平均466元。其中，由於港交所盈利水平與港股成交相關度高，摩根大通以港交所37.7倍目標市盈率，以及不同港股日均成交（ADT）水平，測算港交所目標價。當港股日均成交達2,900億元時，港交所盈利預測可達158億元，目標價予464元；當港股日均成交達2,800億元時，盈利預測可達155億元，目標價予454元。

港交所8月策略

港交所目前於420元區運行，策略上可於400元水平（接近前浪底）吸納，上望500元，跌穿5月中低位372元減持。

港交所過去12個月市盈率（TTM）為38.3倍，若與前高位約40.2倍（即2024年9月高位）睇齊，目標可看約490元。
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投資涉風險，每位投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。